人民币兑美元过猛贬值是问题，过猛升值同样是问题

     上周五（1月26日），人民币兑美元收盘价报6.3227，兑美元汇率创2015年10月30日以来新高，较去年末升值近2000个基点。我们曾为2016年人民币兑美元的过猛贬值（从开年的6.50跌到年底的6.96）着急过、担心过、忧虑过并出手拯救过，因为人民币过快过猛贬值会引发资本外逃和资产泡沫破灭，进而引发金融危机，所以央行当时坚决出手救市。可眼前人民币兑美元的过快过猛升值（从去年年底的6.60升到现在的6.32）同样是个问题。2016年人民币兑美元贬值7%毕竟用了一年时间，而目前人民币兑美元升值4%却只用了一个月的时间，这要引起我们相关部门的高度重视，千万不要把人民币升值当成提高经济形象来看待，否则，最终我们会得不偿失。

　　2017年我们的出口总算告别了2016年的负增长，出现了两位数的正增长，我们千万不能因为人民币的过度升值，让这个这来之不易的成绩毁于一旦。虽然人民币快速升值跟最近一个月以来美元指数持续下跌有关，但我们不能放纵人民币兑美元如此迅猛升值，要进行适当干预，否则，我们出口企业本来很微薄的利润将荡然无存，因为我们80%的出口产品都是低附加值的机电、服装、纺织、鞋类、家具、塑料制品、箱包、玩具等劳动密集型产品。也许，人民币升值对抵抗美国加息、缩表、减税而带来的美元回流起到一定作用，但最终抵不过出口受阻遭受的损失。更何况美元指数的走低可能是暂时的，美元指数一旦掉头向上，还会引发人民币汇率更大的波动。

　　当然，有人可能会认为人民币兑美元升值会让美国总统特朗普感到舒服，从而降低美国政府制造中美贸易摩擦的可能性。如果有这样的想法，我们就可能太天真了。某种意义上，特朗普不是总统，是商人，商人就是惟利是图。我们先回忆一下特朗普竞选总统时扬言要把中国出口美国的产品关税提高到45%，到他当选总统一个月后第一个国情咨文提到的：中国2001年加入WTO让美国关闭了6万家工厂，他要为美国找回100万个就业岗位，再到他去年出访中国时一直要求的解决美中贸易逆差问题，并拿走2535亿美元大单，就说明他是不会轻易放过中国的。前不久，特朗普不是又扬言要对中国对美国知识产权的侵犯开出连我们想像不到的巨额罚单吗？

　　他这话音刚落，美国政府1月22日宣布将从2月7日起对进口光伏产品采取为期4年的全球保障措施，即对进口光伏产品征收4年重税。看起来是针对全球的，但实际上是针对中国的，因为中国在2017年生产了世界60%的光伏电池和71%的光伏组件。我们要知道，美国在2012年和2014年已经分别对中国光伏产品征收过35%到65%的反倾销、反补贴税，再征重税，中国光伏产品将被完全挡在美国国门之外。除此而外，特朗普还在26日刚刚落幕的达沃斯世界经济论坛上含沙射影，他说，美国再也不会睁一只眼闭一只眼，包括大规模知识产权的剽窃、行业补贴，以及国家操纵的计划经济。他说这话是什么意思？是说给谁听的？他是在任何时候都不忘记中国。

　　由此可见，为了给中国出口企业腾出赢利空间，为了给我们应对美国可能对中国实施的贸易保护措施留出余地，我们不能任由人民币一味升值。另外，人民币毕竟还不是可自由兑换货币，本来就缺乏真正的市场定价基础，这种升值本身也未必是完全真实的，所以，我们完全没有必要纠结于形象和务实之间而犹豫不决。汇率的双向波动应该是常态，既不应该让人们形成单边贬值的预期，也不应该让人们形成单边升值的预期，预期一旦形成再去动手干预，代价就太大了，凡事都要讲究未雨绸缪，都要讲究防患于未然。我希望我们能在打好防风险攻坚战的同时，也打好我们的出口经济仗，毕竟出口仍然是中国经济发展和前行的极为重要的三驾马车之一。